Las órdenes para comprar acciones de Anthropic en su salida a bolsa equivalen a seis veces la oferta disponible, según Bloomberg, citado por The Decoder y CNA. La compañía que desarrolla Claude busca captar hasta 64.400 millones de dólares con la OPV y otros 26.000 millones mediante una colocación privada, una operación que podría convertirse en la mayor salida a bolsa de la historia.
El interés no garantiza que todos los inversores reciban las acciones solicitadas. Los bancos colocadores han advertido a potenciales compradores que los accionistas actuales tendrán prioridad, por lo que algunas asignaciones podrían ser menores de lo esperado, informó CNA citando a Bloomberg. La propia información de la OPV indica que no hay garantía de recibir todas las acciones —ni siquiera alguna— de las pedidas.
Una valoración menor que las expectativas previas
La horquilla comunicada en Estados Unidos es de 70 a 78 dólares por acción, lo que situaría la valoración de Anthropic entre 1,26 y 1,41 billones de dólares, según Xataka. CNA sitúa el valor máximo de la compañía en 1,4 billones. La empresa y sus accionistas prevén ofrecer 825 millones de acciones, con la negociación en Nasdaq bajo el símbolo ANT.
Anthropic espera fijar el precio definitivo el 18 de noviembre y comenzar a cotizar el día 19, sujeto a las autorizaciones regulatorias, según las preguntas frecuentes de su página para la OPV. Xataka también apunta a esas fechas. El precio final dependerá, según la compañía, de la autorización regulatoria, la demanda de los inversores y las condiciones del mercado.
La cifra actual queda por debajo de las expectativas que habían circulado anteriormente. Xataka señala que meses atrás se hablaba de una valoración de dos billones de dólares y que, una semana antes, la referencia era de 1,5 billones. Según ese medio, grandes fondos impusieron el recorte tras una sesión en la que el Nasdaq perdió 2,5 billones de dólares de valor de mercado.
La elevada demanda, sin embargo, ha abierto la posibilidad de revisar el precio. Xataka informó de que, un día después de establecerse la horquilla, los bancos colocadores estudiaban elevarla. Los pedidos ya cubrían la oferta completa en cualquier punto de ese rango, según fuentes citadas por CNBC en la información de Xataka. The Decoder recoge por separado que el volumen de órdenes alcanza seis veces las acciones disponibles.
Los ingresos y la colocación privada
Anthropic llega al mercado con 81.000 millones de dólares de ingresos anualizados a finales de octubre, frente a 71.000 millones en septiembre, según The Decoder. La página oficial de la OPV presenta otra métrica: 17.000 millones de dólares de ingresos en el tercer trimestre de 2026 y un crecimiento interanual superior a 12 veces. Son cifras con periodos y definiciones distintos: la primera es una tasa anualizada, mientras que la segunda corresponde al trimestre.
El material oficial también informa de más de 11.900 clientes con al menos 100.000 dólares de ingresos en los últimos doce meses, medidos al 30 de septiembre de 2026. Ese grupo creció más de 12 veces interanualmente. Anthropic declara una mejora de más de cuatro veces en eficiencia de computación desde el primer trimestre de 2025, medida como ingresos divididos por gastos de computación e infraestructura.
En el tercer trimestre, la empresa registró un margen operativo ajustado del 15%, pero un margen operativo del -3% y una pérdida neta de 23.300 millones de dólares. Anthropic atribuye esta última cifra a un cargo no monetario de 21.900 millones relacionado con cambios en el valor razonable de pagarés convertibles, pasivos derivados y acuerdos SAFE.
La operación incluye una colocación privada de 26.000 millones, aparte de la oferta pública. Xataka identifica como participantes a AMD, Broadcom, Google, Micron, Microsoft, NVIDIA y TSMC; todos son proveedores de chips, fabricación o servicios de nube para Anthropic, según el medio. NVIDIA aportaría unos 10.000 millones, cifra que también recoge The Decoder.
Xataka añade que Anthropic tenía 131.800 millones de dólares en caja frente a 70.700 millones en compromisos con vencimiento durante el próximo año. El medio indica que las cotizaciones de esos proveedores reflejan 901.000 millones de dólares en compromisos de gasto de Anthropic; al participar en la colocación, sostiene, también se protegen frente a esa exposición.
La comparación con SpaceX y el reparto de acciones
El tamaño combinado de la OPV y la colocación privada alcanzaría 90.400 millones de dólares, por encima de la operación de SpaceX, según The Decoder y Bloomberg Law. Bloomberg Law publicó que la compañía y sus cofundadores buscaban captar hasta esa suma entre ambas ofertas. The Decoder desglosa el objetivo en hasta 64.400 millones en la oferta pública y 26.000 millones en la privada.
La demanda institucional ya superaba la que tuvo SpaceX en un momento equivalente de su proceso, según CNBC, citado por Xataka. Bloomberg Law atribuyó el interés a indicaciones de interés de gran tamaño por parte de inversores ancla. La cifra de seis veces, en cambio, aparece en la información de Bloomberg recogida por The Decoder y CNA.
Los accionistas existentes tendrán prioridad en la asignación, según las comunicaciones de los bancos citadas por CNA. Eso puede reducir el número de títulos que reciban otros solicitantes, incluso con una demanda muy superior a la oferta. Anthropic explica que los inversores pueden pedir acciones mediante una plataforma de corretaje participante, siempre que tengan una cuenta activa y presenten una indicación de interés.
La compañía no promete que cada solicitud se atienda por completo. En sus preguntas frecuentes pide a quienes soliciten acciones que estén preparados para comprar todas las que pidan. El corredor o la aplicación de inversión comunicará la elegibilidad al hacer la solicitud y la asignación el primer día previsto de cotización.
La página europea de la OPV incluye un precio máximo de 120 dólares por acción en el folleto, pero aclara que no es el precio que se espera pagar actualmente. La referencia estimada para la oferta estadounidense es de 70 a 78 dólares. El precio final para los inversores minoristas europeos y suizos será el mismo que el determinado para la oferta en Estados Unidos; las comisiones, los cargos de intermediación y los costes de cambio de divisa quedan fuera de ese precio.
Una venta interna podría añadir presión el primer día
En la oferta oficial, los accionistas actuales apenas venderían acciones, pero existe una excepción para empleados y otros accionistas internos. Xataka señala que, salvo los fundadores, podrían vender hasta el 10% de sus acciones el primer día. El medio calcula que eso podría representar hasta 25.000 millones de dólares en títulos que llegarían directamente al mercado, sin que los bancos decidan quién los compra ni a qué precio.
Ese posible volumen de ventas introduce una diferencia entre la demanda registrada durante la OPV y la oferta disponible una vez que las acciones comiencen a negociarse. Xataka advierte que el comportamiento del título dependerá de cuánto mantenga el interés después de que los empleados puedan vender. El medio recuerda el caso de SpaceX: sus acciones subieron con fuerza al debutar, cayeron por debajo del precio de salida en las semanas siguientes y apenas lo habían vuelto a superar.
Xataka también informa de que un 20% de las acciones se reservará a pequeños inversores, el doble de lo habitual. Anthropic espera fijar el precio final el 18 de noviembre y comunicar las asignaciones el primer día previsto de cotización, el 19 de noviembre.
Restricciones para inversores de China y Hong Kong
Varios bancos han rechazado órdenes de compra de inversores de China continental y Hong Kong, o consideran improbable asignarles acciones, según Bloomberg, citado por The Decoder. Algunas personas involucradas señalaron las normas estadounidenses de control de exportaciones ITAR como motivo. Anthropic declinó hacer comentarios sobre esas restricciones.
Goldman Sachs y Morgan Stanley lideran la oferta, con otros 20 bancos involucrados, según The Decoder. La página oficial identifica a Goldman Sachs y Morgan Stanley como gestores de la salida a Nasdaq. El ticker previsto es ANT; la negociación comenzaría después de que se determine el precio el 18 de noviembre.
La exclusión de esos inversores se produce en un contexto de tensión entre Anthropic y empresas chinas. Los productos de la compañía no están disponibles oficialmente en China ni Hong Kong. The Decoder informa de que Anthropic ha bloqueado a empresas bajo control chino de sus servicios de IA y combate métodos para que compañías chinas accedan a Claude Code.
El medio también señala que Anthropic expuso ataques de destilación a gran escala atribuidos a DeepSeek, Moonshot y MiniMax, con unos 16 millones de consultas. En paralelo, Xataka describe un entorno bursátil adverso para el sector: menciona una caída de más de un billón de dólares en la capitalización de NVIDIA durante las tres semanas anteriores y una semana difícil para la IA.
El proceso de OPV comenzó con la presentación a inversores el 10 de noviembre, según Anthropic. El precio definitivo está previsto para el 18 y el debut en Nasdaq para el 19, ambos sujetos a autorización regulatoria. La pregunta inmediata es si la horquilla se mantendrá: los bancos ya estudian subirla, pero la empresa aún debe fijar el precio y comunicar las asignaciones.
Fuentes: The Decoder, The Decoder, Xataka, CNA, Bloomberg Law, Anthropic
