Silver Lake y el Fondo de Inversión Pública de Arabia Saudí (PIF) habrían mantenido conversaciones para comprar Unity por unos 25.000 millones de dólares, según una exclusiva de Reuters citada por varios medios. La operación no está cerrada: Unity trabaja con un banco de inversión para evaluar sus opciones y la propuesta, incluidos sus términos, podría cambiar.
La posible adquisición llegaría pocos meses después de que Silver Lake y el PIF participaran en la compra de Electronic Arts (EA), junto con Affinity Partners. Esa operación se completó en agosto de 2026 por unos 55.000 millones de dólares. Unity, desarrolladora del motor de juego del mismo nombre, es ahora el nuevo objetivo que se atribuye al consorcio.
Reuters basa la información en personas familiarizadas con las conversaciones. InvenGlobal, que cita a dos personas conocedoras del asunto, afirma que Silver Lake y el PIF se acercaron a Unity en las últimas semanas. Las fuentes hablaron bajo condición de anonimato porque las conversaciones son confidenciales. Unity declinó hacer comentarios; Silver Lake y el PIF no respondieron de inmediato a las solicitudes de Reuters.
Una valoración anterior a los últimos resultados
Los cerca de 25.000 millones de dólares discutidos no son una cifra definitiva. Según las fuentes citadas por InvenGlobal, la valoración se planteó antes de que Unity publicara sus resultados del tercer trimestre, que elevaron su capitalización bursátil hasta unos 21.500 millones de dólares. Eurogamer también advierte que esa referencia debe tomarse como orientativa: los resultados pueden empujar la valoración al alza, mientras que cambios económicos más amplios podrían presionarla a la baja.
Unity publicó sus cifras el 5 de noviembre. Para los tres meses terminados el 30 de septiembre, registró ingresos de 622 millones de dólares, frente a 471 millones en el mismo periodo de 2025. Los ingresos estratégicos alcanzaron 597 millones, un aumento interanual del 59%. La compañía obtuvo además un beneficio neto GAAP de 122 millones de dólares, frente a una pérdida de 127 millones un año antes: su primer trimestre rentable bajo esos principios contables desde su salida a bolsa.
El crecimiento no fue uniforme. Los ingresos de Grow Solutions llegaron a 457 millones de dólares, un 44% más que en el tercer trimestre de 2025. Unity atribuyó el avance al crecimiento de Unity Ads, impulsado por Vector, que aumentó un 126% interanual y un 40% frente al trimestre anterior. La compañía dijo que el crecimiento de su red de anuncios compensó parcialmente las caídas de ironSource Ads.
Create Solutions generó 165 millones de dólares, un 8% más interanual. Unity relacionó la mejora con mayores ingresos por suscripciones, parcialmente contrarrestados por descensos en servicios de nube y alojamiento tras el reajuste de su cartera en 2025. En el desglose de ingresos estratégicos, Grow aportó 431,5 millones y Create 165,1 millones; el total fue de 596,6 millones, frente a 374,9 millones un año antes.
La empresa también comunicó un EBITDA ajustado de 257 millones de dólares, con un margen del 41%, frente a 109 millones y un margen del 23% en el trimestre comparable. El flujo de caja libre fue de 220 millones, y el efectivo, sus equivalentes y el efectivo restringido sumaban 2.651 millones al cierre del trimestre. Para el cuarto trimestre de 2026, Unity prevé ingresos estratégicos de entre 683 y 691 millones de dólares y un EBITDA ajustado de entre 290 y 295 millones; son previsiones de la empresa, no resultados ya obtenidos.
El historial financiero también incluye cambios en el negocio publicitario. Unity informó que su red ironSource Ads se cerró durante el segundo trimestre de 2026 y que vendió el negocio de publicación Supersonic el 4 de agosto. Los ingresos no estratégicos, que incluyen principalmente esas actividades, bajaron un 73% interanual, hasta 25,5 millones de dólares en el tercer trimestre.
Silver Lake ya es accionista de Unity
La firma de inversión no llegaría desde fuera. Rock Paper Shotgun e InvenGlobal cifran en torno al 8% la participación de Silver Lake en Unity. InvenGlobal señala que la firma invirtió hasta 400 millones de dólares en la compañía en 2017. Eurogamer también cifra la participación en aproximadamente un 8% y recoge la inversión de 400 millones.
Además, Egon Durban, consejero delegado y director gerente de Silver Lake, forma parte del consejo de administración de Unity, según Rock Paper Shotgun y Eurogamer. Este vínculo podría ser relevante en unas conversaciones de compra: Rock Paper Shotgun sostiene que Durban probablemente tendría que apartarse de las negociaciones. Ninguna de las fuentes confirma qué medidas se han tomado al respecto.
La operación de EA es el precedente más inmediato, aunque no se conoce si una eventual compra de Unity tendría la misma estructura. La adquisición de EA fue una compra apalancada, según Eurogamer e InvenGlobal; ese tipo de operación carga deuda sobre la empresa adquirida. Eurogamer subraya que los términos de una posible compra de Unity no están confirmados y que podría tratarse de una adquisición privada con una estructura distinta.
Las consecuencias para EA han alimentado la inquietud sobre el nuevo acercamiento. Rock Paper Shotgun informa de que EA despidió a unas 400 personas para reducir costes, cerró BioWare y canceló un proyecto relacionado con Los Sims cuyo nombre en clave era Project Lotus. Eurogamer también señala el cierre de BioWare, el estudio asociado a Mass Effect y Dragon Age.
80 Level relaciona el cierre del estudio con la compra de EA por Silver Lake, Affinity Partners y el PIF, y recoge unas declaraciones de Greg Zeschuk, cofundador de BioWare. El medio atribuye el cierre a la falta de experiencia de los nuevos propietarios en la creación de juegos:
“these people have ever made a game, like, never really sat and made one, like, from start to finish, even a small thing, they just don’t know how it works.”
— Greg Zeschuk, cofundador de BioWare
Rock Paper Shotgun atribuye el cierre de BioWare y la cancelación de Project Lotus a los recortes posteriores a la compra. Eurogamer ofrece otro matiz sobre el estudio: afirma que, según informaciones previas, EA decidió no financiar a la vez Star Wars Battlefront 3 y Mass Effect 5 y optó por respaldar solo el primero. Ninguno de esos antecedentes confirma qué ocurriría con los equipos o proyectos de Unity si hubiera una adquisición.
El debate sobre la estructura y el futuro de Unity
La posibilidad de una compra apalancada preocupa a Rock Paper Shotgun por el efecto que podría tener sobre el personal de Unity, aunque el medio plantea ese escenario como una hipótesis. Eurogamer también diferencia la propuesta de Unity del acuerdo de EA: no hay confirmación de que la compra vaya a recurrir a deuda ni de que vaya a replicar sus condiciones. Por ahora, tampoco se han publicado términos concretos.
80 Level añade una preocupación regulatoria: considera que la rápida compra de grandes compañías del sector por parte de inversores vinculados al PIF podría atraer la atención de organismos antimonopolio si la operación se concreta. Se trata de una posibilidad planteada por el medio, no de una investigación o revisión regulatoria anunciada.
Unity llega a estas conversaciones tras otros episodios que han marcado su relación con la comunidad de desarrollo. Eurogamer recuerda la polémica de 2024 por la tarifa de ejecución, un cargo que la compañía intentó aplicar a cada venta de un juego hecho con su motor y que retiró rápidamente tras una fuerte reacción pública. También menciona acuerdos recientes con Google para plataformas de creación de juegos con IA, Google PlayGround y Unity Spark. En el sitio de Spark, según Eurogamer, se muestra un juego llamado Space Corridor.
El panorama económico alrededor de la IA también introduce incertidumbre en la valoración. Eurogamer apunta que el crecimiento de la plataforma publicitaria Vector, impulsada por IA, ayudó a Unity a lograr beneficios GAAP, pero advierte que una caída reciente del sector de IA generativa podría hacer que los inversores miren con más cautela a las empresas que usan esa tecnología. El medio no descarta que ese retroceso sea temporal.
Por ahora, lo concreto es que Unity está estudiando sus alternativas con ayuda de un banco de inversión y que no hay un acuerdo definitivo. La propuesta de unos 25.000 millones se discutió antes de los resultados del 5 de noviembre; Reuters no ha confirmado los términos ni la estructura de una eventual operación. InvenGlobal informó de que las acciones de Unity cerraron casi un 15% arriba el día de la publicación de resultados y volvieron a subir tras la noticia de Reuters.
Fuentes: 80lv, Rock Paper Shotgun, Eurogamer.net, InvenGlobal, Unity Software Inc. / Business Wire via FT
