Anthropic quiere vender 825 millones de acciones a un precio de entre 70 y 78 dólares cada una y debutar en el Nasdaq con el símbolo ANT. Al precio máximo, la operación situaría a la empresa detrás de Claude en una valoración implícita de 1,404 billones de dólares, según los cálculos sobre el capital totalmente diluido recogidos por TechCrunch.
La oferta, todavía prevista y no completada, puede recaudar entre 57.750 y 64.350 millones de dólares por la venta de acciones, de acuerdo con TechCrunch. La empresa espera empezar a cotizar durante la semana del 16 de noviembre; CNBC, citado por TechCrunch, sitúa el inicio de la negociación cerca del 19 de noviembre. Yahoo Finance recoge que esa fecha circula como posibilidad, no como confirmación definitiva.
La operación será la primera salida a Bolsa de uno de los principales desarrolladores de modelos de inteligencia artificial, según Yahoo Finance. Su tamaño la convierte en una prueba para los inversores: está en juego cuánto capital están dispuestos a poner en empresas de IA y cuánto tiempo puede sostenerse el auge del gasto que, según ese medio, respalda la economía estadounidense.
Una oferta de hasta 64.350 millones
El rango de 70 a 78 dólares figura en una actualización de la documentación presentada ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC). TechCrunch calcula que, al extremo superior, Anthropic alcanzaría una valoración de 1,404 billones de dólares. Esa cifra supera los 965.000 millones que habría alcanzado en una ronda de financiación de mayo, pero queda por debajo de los 2 billones que la compañía habría contemplado meses atrás.
Yahoo Finance también recoge estimaciones recientes de hasta 2 billones de dólares, ahora reducidas en un contexto de caída de las acciones vinculadas a la IA. ABC News cifra en hasta 1,4 billones la valoración que plantea la nueva documentación. Las cifras se refieren a estimaciones y escenarios de precio, no a una valoración definitiva fijada en una negociación ya iniciada.
Los ingresos netos previstos por Anthropic se sitúan entre 84.600 y 93.700 millones de dólares, según TechCrunch. El extremo alto depende de que los bancos colocadores ejerzan su opción de comprar acciones adicionales. Goldman Sachs y Morgan Stanley están entre los colocadores; podrán adquirir hasta 123,75 millones de acciones más al precio de la IPO.
La compañía prevé reservar hasta el 20% de la oferta para inversores minoristas, informa TechCrunch. La venta principal corresponde a acciones de Clase A. En una operación paralela, Anthropic acordó vender 26.000 millones de dólares en acciones de Clase N sin derecho a voto al mismo precio de la IPO.
Siete tecnológicas ponen 26.000 millones
Los compradores de esa colocación privada son Google, Nvidia, AMD, Broadcom, Microsoft, Micron y TSMC. Reuters desglosa las aportaciones previstas: Google y Nvidia invertirían 10.000 millones de dólares cada una; AMD, 2.500 millones; y Broadcom, Microsoft y Micron, 1.000 millones cada una. TSMC aportaría 500 millones. En conjunto, equivaldrían al 2,55% de la empresa al precio de 78 dólares por acción, según los datos publicados por Reuters.
Parte de esos compromisos se conecta con acuerdos previos entre Anthropic y sus proveedores. La inversión de Google cuenta para su acuerdo de financiación de 2026, según Reuters. La de AMD se computa dentro de un compromiso de compra de acciones por 5.000 millones, con hasta otros 2.500 millones ligados a entregas de chips. Broadcom puede prestar hasta 42.000 millones para financiar arrendamientos de centros de datos.
Microsoft, por su parte, tiene una conexión comercial de gran tamaño: Anthropic se ha comprometido a gastar al menos 47.200 millones de dólares en capacidad de computación de Microsoft hasta 2033, señala Reuters. Reuters no señala otros vínculos declarados para Nvidia, Micron y TSMC.
La colocación muestra una relación de doble vía: varias de las compañías que invertirán en Anthropic también son proveedoras de la capacidad de cálculo que necesita para desarrollar sus modelos. Reuters estima que las participaciones de Amazon y Google podrían valer juntas 411.000 millones de dólares si la IPO se fija en el techo de 78 dólares. Es una estimación basada en la documentación, no dinero que esas empresas hayan obtenido ya.
Según el cálculo de Reuters, Amazon invirtió 18.000 millones de dólares entre préstamos de 2023 a 2025 y compras de acciones en abril y mayo de 2026. Google aportó 33.300 millones mediante préstamos de 2023 a 2025, compras de acciones en marzo y mayo de 2026 y la colocación privada anunciada para la IPO. Reuters calcula que la participación de Amazon valdría 271.800 millones al precio máximo y la de Google, 139.000 millones.
Ingresos acelerados y pérdidas cuantiosas
La documentación describe un crecimiento rápido de los ingresos, junto con compromisos de gasto y pérdidas de gran escala. Anthropic registró 17.000 millones de dólares de ingresos en el tercer trimestre, frente a 1.400 millones en el mismo periodo del año anterior, según el documento citado por Yahoo Finance. TechCrunch también informa de 17.000 millones en el trimestre y cifra los ingresos de los primeros nueve meses en 33.200 millones.
Al 31 de octubre, el ritmo anualizado de ingresos rondaba los 81.000 millones de dólares, 10.000 millones más que al cierre de septiembre, según Yahoo Finance y TechCrunch. Esa tasa anualizada proyecta un año a partir de los ingresos recientes: no equivale a ingresos ya obtenidos durante doce meses.
Las cifras de pérdidas que ofrecen los medios cubren periodos distintos. TechCrunch informa de una pérdida neta de 104.000 millones de dólares en los primeros nueve meses y de compromisos de computación e infraestructura por 900.900 millones. También señala que Anthropic dispone de casi 132.000 millones en efectivo e inversiones a corto plazo.
ABC News, en cambio, recoge los datos de la primera mitad del año: 16.300 millones de dólares en ingresos, casi catorce veces más que en el mismo periodo del año anterior, y una pérdida neta de 80.700 millones. Son cifras para seis meses, mientras que las de TechCrunch cubren nueve; no deben leerse como resultados del mismo intervalo.
El tamaño de los compromisos de capacidad de cálculo es parte central de los riesgos financieros descritos por la empresa. Yahoo Finance señala que Anthropic se ha comprometido a invertir cientos de miles de millones de dólares en computación y advierte que deberá afrontar muchos pagos aunque la demanda resulte menor de lo esperado. La documentación también incluye los riesgos que los modelos podrían plantear si no se desarrollan y utilizan de forma responsable.
Fundadores con mayoría de voto
La estructura de gobierno limitará la influencia de quienes compren acciones ordinarias. TechCrunch informa de que, como corporación de beneficio público, los fundadores conservarán acciones de Clase F con el 50,1% del poder de voto. Además, el Long-Term Benefit Trust elegirá a la mayoría del consejo. Yahoo Finance resume que los siete cofundadores mantendrán poco más de la mitad de los derechos de voto después de la salida a Bolsa.
La documentación actualizada identifica también a siete fundadores que prevén vender casi 3,4 millones de acciones cada uno: el consejero delegado Dario Amodei; la presidenta Daniela Amodei; Tom Brown, responsable de computación; Jack Clark, director del Anthropic Institute; Jared Kaplan, responsable científico; Sam McCandlish, arquitecto jefe; y Christopher Olah, responsable de investigación de interpretabilidad. Al precio medio de 74 dólares, TechCrunch estima que cada venta reportaría alrededor de 250 millones de dólares.
El folleto advierte de que los modelos avanzados podrían entrañar riesgos catastróficos o existenciales si no se desarrollan y utilizan responsablemente. ABC News señala que, de unas 300 páginas del documento preliminar, alrededor de 90 se dedican a escenarios capaces de perjudicar la reputación, el negocio, la situación financiera o los resultados de la compañía.
Anthropic también reconoce que sus salvaguardas pueden quedar desactualizadas, ser eludidas o no funcionar como se espera, según ABC News. La empresa afirma que ha desplegado medidas para detectar y bloquear usos indebidos y comportamientos no deseados, pero admite límites en esas protecciones.
El folleto menciona además que las posturas públicas de Anthropic sobre regulación y seguridad de la IA podrían provocar reacciones políticas negativas o medidas regulatorias desproporcionadas. Yahoo Finance relaciona esa advertencia con el conflicto con la Casa Blanca de Donald Trump: el Pentágono calificó a Anthropic como riesgo para la seguridad nacional después de que la empresa se negara a retirar restricciones al uso militar de su tecnología.
El clima político y la prueba del mercado
La operación llega con los mercados menos favorables para las empresas vinculadas a la IA, según TechCrunch. Yahoo Finance sitúa la IPO en medio de la reacción de Wall Street a las elecciones de mitad de mandato estadounidenses: los demócratas, descritos por el medio como más cautelosos ante la IA, obtuvieron el control de ambas cámaras del Congreso y prometieron frenar la agenda de Trump. La volatilidad también ha puesto bajo atención a Nvidia; Yahoo Finance menciona que su consejero delegado, Jensen Huang, quedó involucrado en un escándalo de espionaje.
Art Hogan, estratega jefe de mercado de B. Riley Wealth Management, dijo a AFP que la salida a Bolsa es «solo un capítulo más» de las preocupaciones sobre el coste de expandir la IA y cómo financiarlo. También afirmó que los inversores han querido participar en tres grandes compañías durante los últimos tres años: SpaceX, Anthropic y, quizá el próximo año, OpenAI.
“La quotazione di Anthropic è ‘solo un altro capitolo’ delle preoccupazioni degli investitori sui costi dell'espansione dell'IA e sul modo in cui verrà finanziata.”
— Art Hogan, chief market strategist de B. Riley Wealth Management
La comparación inmediata de Yahoo Finance es SpaceX, que recaudó 86.000 millones de dólares en su IPO de junio y alcanzó una valoración de 1,77 billones. Aunque Anthropic llegara al máximo de su rango, la oferta quedaría por debajo de ese récord. OpenAI, su mayor rival según TechCrunch, habría sido valorada en 1,25 billones la semana anterior, tras captar 11.000 millones de dólares, casi la mitad de los 20.000 millones que inicialmente intentó recaudar.
El resultado de la colocación permitirá medir el apetito por las acciones de una compañía cuyos ingresos crecen con rapidez, pero que combina grandes pérdidas, fuertes compromisos de infraestructura y una estructura de voto que deja a los accionistas de Clase A con influencia limitada. Anthropic apunta a empezar a cotizar en la semana del 16 de noviembre; la fecha que se maneja para el primer día de negociación es el 19 de noviembre.
Fuentes: Yahoo Finance, Reuters / Euronext, TechCrunch, ABC News
