Megaspeed avrebbe gestito ordini di chip Nvidia per quasi 12 miliardi di dollari destinati a società cinesi tra marzo 2024 e giugno 2025, secondo documenti esaminati dal The Wall Street Journal. La società appartiene ad Alice Huang, ex compagna di Jensen Huang, ormai ex amministratore delegato di Nvidia. Gli ordini ammonterebbero a diverse centinaia di migliaia di chip soggetti ai controlli statunitensi sulle esportazioni.
La cifra si riferisce agli ordini gestiti, non a consegne confermate. The Wall Street Journal osserva che i documenti non indicano quale parte dell'hardware sia effettivamente arrivata ai destinatari né quale fosse la sua origine. Anche The Decoder riporta l'operazione e attribuisce al quotidiano statunitense l'esame dei documenti.
Una via d'accesso ai chip soggetti a restrizioni
Secondo persone a conoscenza della vicenda citate dal Journal, Megaspeed avrebbe ottenuto un accesso prioritario a chip scarsi per l'intelligenza artificiale in qualità di partner cloud di Nvidia. La società avrebbe avuto Alibaba tra i suoi clienti principali: il programma per i partner dava la priorità alle aziende in grado di dimostrare di avere un grande cliente in attesa di utilizzare la capacità di calcolo.
I documenti indicano che gli ordini erano destinati ad acquirenti cinesi con rapporti commerciali di lunga data con grandi aziende tecnologiche locali. Il Journal non afferma che tutti i chip siano finiti in Cina: specifica che i documenti non consentono di determinare quanti ne siano stati consegnati né dove sia stato prodotto l'hardware. Questa distinzione separa il volume di ordini attribuito a Megaspeed da una cifra comprovata di contrabbando o di consegne.
Nvidia sostiene di impegnarsi per impedire il contrabbando. Megaspeed, da parte sua, ha dichiarato di prendere sul serio la conformità normativa e di essere impegnata a rispettare la legislazione statunitense. Ha inoltre comunicato di aver incaricato uno studio legale statunitense di gestire un inventario delle sue unità di elaborazione grafica.
Il caso si inserisce in un ecosistema più ampio di accesso cinese ai chip avanzati. Il Journal descrive due modalità: introdurre fisicamente i processori in Cina oppure affittare capacità di calcolo nei centri dati situati in altri paesi. Questa seconda opzione consente alle aziende cinesi di utilizzare chip installati fuori dai propri confini, anche se i controlli proposti da Washington potrebbero limitare l'accesso remoto.
Il business cinese e i dati di Nvidia
Nvidia ha comunicato 12,4 miliardi di dollari di ricavi in Cina nei sei mesi fino al 26 luglio 2026, pari al 7% dei ricavi globali nello stesso periodo, secondo il Journal. Culper Research, società specializzata nelle vendite allo scoperto, stima che oltre il 20% dei ricavi di Nvidia nell'ultimo esercizio fiscale provenisse da clienti cinesi. La seconda cifra è una stima di Culper, non il dato ufficiale dei ricavi in Cina.
| Dato | Periodo o riferimento | Fonte |
|---|---|---|
| Quasi 12 miliardi di dollari in ordini di chip | Da marzo 2024 a giugno 2025 | Documenti esaminati dal The Wall Street Journal |
| 12,4 miliardi di dollari di ricavi in Cina; 7% del totale | Sei mesi fino al 26 luglio 2026 | Nvidia, secondo The Wall Street Journal |
| Oltre il 20% dei ricavi attribuibile alla Cina | Ultimo esercizio fiscale | Stima di Culper Research |
Secondo il Journal, Jensen Huang aveva difeso la vendita di chip a clienti cinesi anche mentre le aziende statunitensi competevano con rivali di quel paese. Il suo argomento era mantenere i clienti nell'ecosistema tecnologico statunitense e tutelare i posti di lavoro ad alto valore negli Stati Uniti, anziché lasciare spazio a produttori cinesi come Huawei Technologies. Nvidia aveva inoltre sostenuto che cedere quote di mercato a concorrenti stranieri avrebbe danneggiato altre aziende statunitensi attive nel settore dell'intelligenza artificiale.
«La domanda cinese è responsabile dell'enorme scala dei centri dati».
— James Chai, ricercatore dell'Iseas-Yusof Ishak Institute, secondo The Wall Street Journal
Il Journal fa risalire l'origine di questa svolta a due eventi di fine 2022: gli Stati Uniti iniziarono a bloccare l'esportazione in Cina di chip avanzati come quelli di Nvidia e OpenAI lanciò ChatGPT. La pubblicazione di questo sistema accelerò la corsa delle aziende cinesi allo sviluppo di modelli propri e aumentò la loro domanda di capacità di calcolo.
Nel dicembre 2023, Gina Raimondo, allora segretaria al Commercio degli Stati Uniti, riassunse in termini netti la politica del suo governo: Washington non avrebbe permesso alla Cina di ottenere i chip più avanzati. In seguito, secondo il Journal, le aziende cinesi cercarono di aggirare le restrizioni ricorrendo a spedizioni fisiche e all'accesso remoto a centri dati all'estero.
Centri dati fuori dalla Cina
Il Journal descrive l'espansione delle strutture nel Sud-est asiatico come parte di questa domanda. Nel maggio 2025, il governo di Donald Trump revocò un piano dell'amministrazione Biden che limitava il numero di chip importabili dai paesi del Sud-est asiatico e da altre regioni. L'amministrazione dichiarò che avrebbe introdotto restrizioni alternative, ma il quotidiano riferì che, al momento della pubblicazione del suo articolo, non erano ancora state attuate.
Secondo un recente rapporto citato dal Journal, la Malesia ha attirato oltre 34 miliardi di dollari di investimenti nei centri dati, per la maggior parte da aziende statunitensi e cinesi. James Chai attribuisce l'attrattiva del paese alla sua relativa vicinanza alla Cina, ai rapporti con Pechino e alle condizioni offerte per costruire e gestire queste strutture.
Tra i progetti citati c'è Aolani Cloud, fornitore di servizi di cloud computing con sede a Singapore e partner di Nvidia. La società ha presentato agli investitori l'opportunità di collegare i clienti cinesi a chip avanzati che non potevano acquistare direttamente. All'inizio del 2026, i suoi investitori hanno contribuito a finanziare circa 2,5 miliardi di dollari in hardware in Malesia. Il suo cliente principale è ByteDance, società madre di TikTok, che punta a portare i propri modelli di IA al livello di quelli di OpenAI e Anthropic nel giro di alcuni anni.
Aolani ha dichiarato di disporre di sistemi per rispettare rigorosamente la normativa statunitense e di aver puntato fin dall'inizio a una clientela globale. Il Journal cita anche DayOne, società con sede a Singapore nata da uno spin-off di un operatore cinese di centri dati, che costruisce strutture in grado di ospitare chip Nvidia in Malesia e Indonesia. Un recente documento di DayOne attribuisce quasi il 70% della sua attività a un solo cliente; persone a conoscenza della società hanno riferito al quotidiano che si tratta di ByteDance.
A Senawang, vicino a Kuala Lumpur, Vena Group sta costruendo un altro centro dati. La società, sostenuta da BlackRock, intende realizzare le strutture e affittare spazi ad aziende tecnologiche che vi installeranno il proprio hardware. Persone a conoscenza del progetto hanno riferito al Journal che Alibaba è una delle società che prevede di utilizzare server dotati di chip Nvidia.
Indagine in Malesia e possibili restrizioni
Il caso Megaspeed ha già suscitato una risposta ufficiale in Malesia. Il paese ha dichiarato che non avrebbe permesso di usarlo per aggirare i controlli sulle esportazioni e che stava indagando sulla società e sulla sua filiale malese per una possibile riesportazione di chip IA verso altri paesi. Il Journal non riporta alcuna conclusione dell'indagine.
Negli Stati Uniti, il Dipartimento del Commercio sta lavorando a norme che aggiungerebbero Malesia, Indonesia e Singapore a un gruppo di paesi soggetti a restrizioni sulle esportazioni. Le proposte richiederebbero licenze per esportare chip potenti, compresi quelli della serie Blackwell di Nvidia, verso queste destinazioni; tali licenze impedirebbero ai clienti cinesi di accedere da remoto alla capacità di calcolo.
Il Journal ha inoltre riferito che Nvidia ha iniziato a limitare il peso dei clienti cinesi presso alcuni partner cloud fuori dalla Cina. La soglia sarebbe variata tra il 30% e il 49%, ma non era indicata nei contratti. Avrebbe inoltre chiesto ad alcuni partner di escludere i cittadini cinesi da posizioni dirigenziali e di estromettere gli investitori cinesi.
Secondo il Journal, la pressione politica sui meccanismi di accesso ai chip si è intensificata dopo l'uscita di Jensen Huang. Il segretario al Commercio, Howard Lutnick, è stato criticato per i suoi stretti rapporti con il dirigente e per aver sostenuto un approccio meno rigoroso alle esportazioni. La Casa Bianca ha dichiarato che Donald Trump manteneva piena fiducia in Lutnick; un funzionario del Commercio ha sostenuto che tra i due non esistesse un rapporto speciale, oltre all'interesse del segretario a mantenere buoni rapporti con una delle principali aziende statunitensi.
Ryan Fedasiuk, della Foundation for American Innovation, ha dichiarato al Journal di ritenere inevitabile un inasprimento della regolamentazione delle vendite ai centri dati che affittano capacità ad aziende cinesi. Mentre Washington valuta nuove norme e la Malesia indaga su Megaspeed, i documenti disponibili continuano a non chiarire quanti dei chip inclusi in quegli ordini siano effettivamente arrivati in Cina.
Fonti: The Decoder, The Wall Street Journal (ripubblicato da To Vima), NVIDIA
